Yrityskaupan kohteena voivat olla kohdeyrityksen osakkeet, yhti\u00f6osuudet tai liiketoiminta. Ostaja hankkii t\u00e4ten yleens\u00e4 tietyn irtaimen ja kiinte\u00e4n omaisuuden oheistoimintoineen. Kokonaisuus ei aina ole t\u00e4sm\u00e4lleen sama, jolla myyj\u00e4 liiketoimintaansa viimeksi on py\u00f6ritt\u00e4nyt. <\/p>\n
Omistajanvaihdosta ajatellen yritystoiminnan rakenne saattaa olla ep\u00e4tarkoituksenmukainen. <\/p>\n
Omistaja voi haluta myyd\u00e4 koko yrityksen, mutta ostaja on kiinnostunut ostamaan tietyn toiminnallisen kokonaisuuden. Ratkaisu voi olla yritysrakenteen muokkaaminen esimerkiksi liiketoimintasiirron tai jakautumisen avulla. T\u00e4ll\u00f6in kaupan kohteena ei olekaan koko liiketoiminta tai kaikki omaisuus. <\/p>\n
Verotukselliset ja juridiset n\u00e4k\u00f6kulmat on syyt\u00e4 ottaa huomioon, kun transaktiorakennetta suunnitellaan. Myyntiprosessin strategisten tavoitteiden pit\u00e4isi silti ajaa kaiken edelle. Verojen minimoinnin asemasta myyj\u00e4n tulisi maksimoida myyntihintaa. <\/p>\n
Myy sit\u00e4, mit\u00e4 mahdollisimman moni ostaja haluaa ostaa.
\nOn j\u00e4rkev\u00e4 myyd\u00e4 sit\u00e4, mit\u00e4 mahdollisimman moni ostaja tahtoo ostaa. Paketissa voi toisaalta onnistua myym\u00e4\u00e4n kehnonkin liiketoiminnan hyv\u00e4\u00e4n hintaan. Taitava myyj\u00e4 n\u00e4kee, millainen kokonaisuus luo eniten arvoa. <\/p>\n
Ostajat ovat eniten kiinnostuneita selkeist\u00e4 kokonaisuuksista. Toisinaan n\u00e4kee my\u00f6s myyntiprosesseja, joissa myyt\u00e4v\u00e4 liiketoimintakokonaisuus on paketoitu juuri ennen myynti\u00e4. T\u00e4llaista pakettia sanotaan carve-outiksi. <\/p>\n
Esimerkki isosta carve-outista on kauppa, jossa Nokia viime hein\u00e4kuussa myi langattomien modeemien kehityksens\u00e4 japanilaiselle Renesas Electronicsille 200 miljoonalla dollarilla. <\/p>\n
\u00c4\u00e4ritapauksessa myyt\u00e4v\u00e4\u00e4 liiketoimintaa ei ole koskaan johdettu yhten\u00e4 kokonaisuutena ennen yrityskauppaa. Virallisten lukujen asemasta myyntiesite sis\u00e4lt\u00e4\u00e4 niin sanottuja pro forma -lukuja. Yrityksen johto ei my\u00f6sk\u00e4\u00e4n v\u00e4ltt\u00e4m\u00e4tt\u00e4 siirry kaupan kohteen mukana. <\/p>\n
Ostajan kannalta carve-outeihin sis\u00e4ltyy paitsi mahdollisuuksia my\u00f6s riskej\u00e4. Yritysoston tekeminen vaatii tavanomaista suurempaa huolellisuutta ja lis\u00e4ty\u00f6t\u00e4 integraation toteuttamisessa. Palkintona voi l\u00f6yty\u00e4 piilevi\u00e4 arvoja ja tavanomaista suurempia tuottoja. <\/p>\n